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國家統計局最近公布了4月份宏觀經濟數據，工業增加值盡管同比小幅反彈，但力度較弱;固定資產投資增速同比出現小幅下降;禽流感導致必需品消費“雪上加霜”，去庫存與出口下滑使得工業生產繼續低位運行。筆者試對固定資產投資、財政收支、地方融資平臺、“克強指數”、房地產市場等投資者較為關注的方面加以分析，并探討宏觀數據的變化對未來鋼材市場的影響，以供參考。
基礎設施建設方面的固定資產投資有所加快，重化工業投資繼續放緩，經濟結構轉型進行時。具體來看，鐵路、交通、公共設施管理和水利等行業投資增速居前。2013年1-4月份，鐵路運輸業固投993億元，同比增長24.6%，相對于2012年同期下降43.6%來看，增速提高了68個百分點。前4月，交通運輸、倉儲和郵政業固投7101億元，同比增長23.7%;水利、環境和公共設施固投7174億元，同比增長30.8%;這些都大大高于20.9%的平均增速。而煤炭、有色金屬開采、設備制造和黑色金屬制造等大幅放緩，相比去年同期，下降百分比在10%以上。
政府財政收支增速不一，擴大赤字展顯政府積極財政思路;房地產成交活躍助推地方財政增長，但全年財政收入形勢不容樂觀。財政部最新數據顯示，4月全國財政收入11431億元，比去年同月僅增長6.1%，增速低于一季度6.7%的平均增長水平，而4月全國公共財政支出完成9308億元，同比增長18%，遠高于收入的增速。從一定程度上說明，今年以擴大赤字為主要特征的積極財政思路逐步顯現。4月地方財政收入繼續受上月房地產成交額大幅增加帶動，同比增長14.7%。對于后期，受制于工業生產低位運行、企業效益下滑、房地產成交量下降等方面影響，全年財政收入特別是中央財政收入形勢不容樂觀。
地方政府債臺高筑，地方融資平臺投資沖動有增無減，政信合作的渠道融資方式成為主要選擇途徑之一。地方政府及下屬融資平臺承擔主要基建任務，其帶來的巨大資金需求在銀行渠道受限后，通過信托等社會渠道融資成為必然選擇。基建信托也是信托公司主營業務之一，近幾年融資規模占比在信托融資中未出前三，尤其是在經濟危機后政府加大投資帶動下出現快速增長。銀監會下發《關于加強2013年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見》對政信合作的影響有限，中國信托業協會數據顯示，2013年1季度末，信托資金對政府主導的基礎產業配置比例為25.78%，同比提高了3.93個百分點，環比提高了2.16個百分點。其中直接的政信合作業務1季度末為6548.14億元，占全行業信托資產規模的7.50%，相比去年1季度末，在規模上同比增長了160.85%。
反映宏觀經濟整體運行狀況的“克強指數”繼續低位徘徊。2013年4月末，人民幣貸款余額66.55萬億元，同比增長14.9%，與上月末持平，比上年同期低0.5個百分點。據中國鐵路總公司發布的最新數據顯示，前4月全國鐵路貨運發送量為130169萬噸，同比減少3079萬噸，下降2.3%，降幅比1-3月擴大1.5個百分點。國家能源局發布最新的全社會用電量數據顯示，4月份全社會用電量4165億千瓦時，同比增長6.8%。1-4月全社會用電量累計16303億千瓦時，同比增長4.9%，盡管小幅回升，但整體增長仍偏弱。
國五條執行相對寬松，政策壓力逐漸緩和，房地產銷售面積、開發投資、新開工面積和土地購置等溫和回升，市場繼續回暖。2013年1-4月份，全國房地產開發投資同比名義增長21.1%，增速比1-3月份提高0.9個百分點。商品房銷售面積同比增長38.0%，增速比1-3月份提高0.9個百分點;1-4月份，房地產開發企業土地購置面積同比下降8.6%，降幅比1-3月份收窄13.4個百分點。
2013年1-4月份，房屋新開工面積增長1.9%，首次轉正(1-3月份為下降2.7%)。這主要是因為，2012年新項目入庫時間集中在5、8、11四個月，而今年將從4月起開始按月均勻入庫，因此今年1-4月的新項目都將在4月集中計入，從而導致絕對量和同比都有明顯增加，但全年仍將維持溫和回升的格局。
總體來看，現階段國內需求仍較為疲軟。作為與宏觀經濟相關性最大行業之一的鋼鐵行業，筆者認為，從下游需求來看，雖然有部分好轉的跡象，但整體增速偏低，從鋼鐵行業來看，鋼廠的銷售并不樂觀，且到目前仍沒有看到企業減產的現象出現，鋼材的供給壓力仍很大，鋼鐵市場仍處于尋找供求的再平衡點，鋼價弱勢格局仍將維持一段時間，真正好轉或將等到三季度。
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