還沒有進入“猴年”，國內大宗商品市場已呈現出“上竄下跳”行情。本周一，大宗商品價格出現大面積普漲、個別商品暴漲，同樣的情形延續至周二。然而，周三在原油下跌的推動下，大宗商品行情又大部分收跌。業內人士表示，當前商品市場并無實質性利好，尤其需求端未轉暖，供應端壓力依然高企，投資者仍需保持謹慎，是否到了抄底的時機，還有待市場進一步表現。
國內大宗商品出現上漲行情
本周一，國內大宗商品市場開盤即出現普漲，讓許多投資者措不及防。當日，表現最搶眼的莫過于黑色板塊。截至收盤，鐵礦石期貨主力1605合約收報319元/噸，較前一交易日上漲3.57%；螺紋鋼期貨主力1605合約報收1827元/噸，上漲2.99%；熱卷期貨主力1605合約報1937元/噸，上漲2.00%。此外，焦煤、焦炭、動力煤期貨主力合約均上漲1.83%—3.31%不等，玻璃期貨主力1605合約也上漲2.03%至854元/噸。農產品板塊，雞蛋期貨主力1605合約報3238元/500千克，漲幅為2.83%；豆粕期貨主力1605合約午盤報價為2458元/噸，漲幅為2.2%。白糖漲勢較弱，主力1605合約僅上漲0.57%至5481元/噸。
繼周二鐵礦石、塑料等期貨品種出現超過3%的暴漲后，1月19日期貨市場再現瘋狂。在現貨市場根本無利好甚至BDI(波羅的海干散貨指數)創新低的利空施加下，甲醇、天膠、塑料、鐵礦石等多數期貨品種出現2%至4%不等的漲幅。
專家表示，在國際原油依舊大跌且仍處于30美元以下區間的情況下，周三的期貨市場令不少人大跌眼鏡——以鐵礦石為代表的絕大多數商品收紅，且天膠、玻璃等品種的主力合約漲幅均超2%。更令人意外的是，原油的下游塑料，周三主力合約漲幅竟接近3%，創出近兩年來單日漲幅之最。對此，不少期貨分析師表示，在沒有利多消息或數據支撐下，這樣的行情或許是經濟層面見底的信號。
事實上，跌跌不休的商品價格似乎已將原本市場擔心的價格泡沫擠出。截至去年12月初，鐵礦石、焦炭、橡膠等多個大宗商品價格已較2012年打了2—3折，更驚人的是，期鎳價格僅為2007年的一成多。至今，國際油價已跌至12年來新低，銅價觸及七年低位。上周末，一些國際投行開始“唱多”油價，引發市場關注。高盛在上周末發布預測稱，2016年大宗商品價格將迎來“新牛市”，據模型顯示，當前原油價格及貴金屬價格再次破位，最終將使大宗商品生產商削減產能來平衡市場。
在這樣的背景下，一輪看似“無厘頭”的商品價格上漲正引起投資者“翩翩浮想”:這是否意味著市場拐點已經到來，需不需要把握“空轉多”的時機？
有分析師指出，從整體經濟層面來看，已有蛛絲馬跡支持大宗商品市場的階段性反彈。最新公布的進出口數據便是有力證明。比如，石油、鐵礦石、大豆進口創紀錄，銅進口創次高紀錄。“這說明中國消費力并未大幅度衰減，或者說沒有想象中嚴重。另外，出口數據也并不悲觀，可能中國經濟見底已有跡可循。”
另外，目前中國供給側改革持續升溫，部分商品已出現供應回落現象，這也使多頭信心明顯增強。
供需平衡有待建立
不過，經濟基本面“掉頭向上”并非易事，在市場上捕捉底部信號更是難上加難。業內人士表示，大宗商品投資者需冷靜觀察市場走勢，然后決定投資策略。 中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田指出，在大宗商品的冬天，有把火燒起來，表面上看起來挺美，但實際上，一把火不能代替暖陽，“久凍”的大宗商品市場遠非“一把火”能夠焐熱，更何況1月中旬的這把火還是“虛火”。現在對利好的透支，只會導致春節期間市場“腎虛”，大宗商品1月下旬市場不容樂觀。
一德期貨研究院分析師易樂認為，今年去產能任務的完成情況，將對大宗商品價格走勢產生重要影響。政府將通過完善社會保障政策以及針對失業人員進行政策疏導來配合供給側改革，鋼鐵煤炭等過剩產能集中的行業正在加快破產重組，近期相關工業數據將會持續下滑。預計在新的供需平衡建立前，大宗商品恐難告別頹勢。
業內人士表示，對于個人投資者來說，今年商品的投資機會并非不存在，但不應用大量資金壓注，而是可以適當投資。比如，長線資金在倉位管理上，可以拿出可用資金的1%、2%配置大宗商品資產。
另外，也可投資能源類基金。此前花旗集團發布報告顯示，大宗商品類ETF和被動型指數投資2015年累計流入資金188億美元，而2014年和2013年分別凈流出220億美元和500億美元，“如果投資者2016年開始看到價格企穩或復蘇的信號，他們就會重新大舉投資能源類基金。對能源類大宗商品配置高達60%的被動型指數的資金流入，更是會因此受到提振。”
(文章來源：上海金融報，作者：李茜)
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