| 農歷猴年一到，鋼材價格猶如被唐僧揭下“嗡嘛呢叭咪吽”咒符后的孫大圣，那種如釋重負、騰空而起的感覺。科學實驗表明，類人猿和人類的共同祖先是原始古猿，人類和類人猿中的黑猩猩基因相似度達到98.77%。因此，猴在人的眼里一直是頑皮可愛聰明的動物，甚至在一定環境下形成了“猴文化”現象。而毛澤東先生的“金猴奮起千鈞棒，玉宇澄清萬里埃。”的名句，更是把孫大圣的堅毅、銳利、果敢，提高到了史無前例的高度。由此，引申到年后中國鋼市的表現，似也乎在宣示，看空鋼鐵業如同唱空中國經濟一樣，注定不會遂愿。基于天生勞碌的“猴性”特點，特對猴年鋼市走向做三點基本研判。
一、國內外經濟環境研判
(一)國際經濟環境
由于世界經濟復蘇進程緩慢，以及地緣政治的影響，全球各著名機構紛紛對世界經濟作出最新預測。其中：經濟合作暨發展組織預測，2016年全球GDP增速為3.3%，2017年為3.6%；世界銀行連續下調2016年增長預測值至2.9%；聯合國預計2016年和2017年世界經濟將分別增長2.9%和3.2%；穆迪預計2016年世界經濟增速2.6%；高盛的預測最為樂觀，認為今年全球經濟增速將會超過去年，由去年的3.2%升至3.6%。高盛認為，今年世界經濟形勢將出現四大特點：一是世界經濟增長引擎正在從新興國家向發達國家轉移；二是全球貨幣政策分化加劇，歐日QE政策前景不太樂觀；三是國際資本流動頻繁無序，中國資本外流苗頭已經初步顯現；四是深度調整中的全球經濟風險集中暴露。
最值得關注的是，國際貨幣基金組織雖然將2016年世界經濟增長的預測值調至3.2%，也屬謹慎樂觀的一派。但總裁拉加德卻表示，因美國加息以及某些發展中國家經濟增長放緩等因素，2016年世界經濟發展趨勢將會“令人失望”。
由此可見，全球一些主要經濟組織和研究咨詢機構對今年世界經濟發展的預測雖然不盡一致，但謹慎看法的占比較大。特別是歐洲揮之不去的政治風險，以及中國經濟的表現，都將影響全球經濟的增長。因此綜合研判，2016年世界經濟增速或為2.9%的水平，與去年大體相當。
(二)國內經濟環境
近幾年來，由于我國經濟增速持續放緩，世界經濟組織和咨詢研究機構紛紛下調今年中國經濟增速:巴克萊預測，中國經濟將放緩至6%；瑞銀預測增長6.2%；穆迪預測增長6.5%，并預測未來幾年中國GDP增長朝6%的水平持續下降；IMF預測增長6.5%(最近在下調世界經濟增長的同時，上調中國0.2個百分點。德意志銀行也上調中國二季度GDP增長預期至7.0%。)；世界銀行預測，2016年中國經濟將增長6.7%，這雖說是所有預測中最為樂觀的數值。但值得關注的是，美國、日本等高收入國家，以及歐元區大部分地區都將進入恢復性增長階段，明確顯示世界經濟復蘇進程略有加快的動向。
***主席在《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》的說明中明確指出，2016年至2020年經濟年均增長底線是6.5%以上。為此，今年兩會正式確定“十三五”時期經濟增速年均增長保持在6.5%以上，并將“十三五”開局之年的經濟增速定位在6.5%-7%的區間。
為此綜合研判，2016年我國經濟增長或在6.7%左右。中國鋼鐵業將在周期性經濟下行的環境中，繼續砥礪前行。
二、國內外鋼材需求研判
(一)鋼鐵行業總體形勢
整體看，2016年全球鋼材供過于求的狀況難以改善，鋼鐵產業鏈相關企業的生產經營依舊艱難，鋼材價格仍將在低位徘徊，鋼材市場弱行態勢還將持續。不過，基于鋼鐵產業布局與各細分市場經濟環境的差異，發達經濟體及其發達國家的鋼材價格仍將高于新興和發展中經濟體國家，亞洲及其中、日、韓的鋼材價格將繼續引領世界鋼價起伏。
1.解決鋼鐵產業鏈產能全面過剩還需長期奮斗
長期高增長的經濟，不僅提升了我國的經濟總量，也培育了與經濟增速相適應的巨大產能。但帶來的遺留問題是，經濟下行的速率越快，產能過剩的矛盾也就越突出。這既是規律，也是必然！而要有效化解全社會的產能過剩問題，在我國現行的體制、機制下，勢必極其艱難，時間也會相當的長。盡管國務院確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施，以及國務院《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，決定5年內再壓減粗鋼產能1—1.5億噸。但從已經淘汰的近1億噸產能看，效果不太理想，與社會輿論表述的產能也明顯相悖。即使在行業集中度上，也是趨于下降，表象上看似重組的企業集團，除了單姓改為復姓外，基本沒有本質上的變化。
由此可以認為，我國鋼鐵產業鏈產能全面過剩的矛盾在短期內很難化解，鋼鐵行業集中度的實質性提高，及其調整到與經濟發展相適應的供給，還需要長期的奮斗。
2.經濟過度貨幣化致單位GDP消耗鋼材指標失真
一是央行貨幣投放量越大，單位GDP消費鋼材的指標下降越快。數據顯示，1993年到2015年的23年的時間里，M2增長了39倍(從3.5萬億到139.2萬億，凈增加135.7萬億)，單位GDP鋼材消費下降58%(1377噸/億元)。這表明，貨幣過度投放是導致單位GDP消費鋼材大幅下降的主要因素。因為事實上，23年里我國鋼材消費是大幅增長了7.1倍(從0.8億噸增加到6億多噸)，而不是45度斜率下降。由此可見，單位GDP鋼材消耗指標不僅不能真實反映社會用鋼需求，而且有掩蓋和誤導供求關系之嫌；二是經濟貨幣化程度越高，資金產出效益越低。央行數據顯示，26年來，中國M2增長了90倍。而同期的美國，僅增長了2.71倍。到2015年，中國的M2/GDP是2.05，相當于要2元多人民幣撬動1元GDP。而美國只要1美元，就能撬動1.5美元的GDP。
由此認為，對鋼材需求的預測或許還應拓展思路，尤其是在經濟貨幣化趨勢越來越濃重的情勢下，輔以貨幣等相關性分析，或許能讓我們的研判更加精準、更有深度、更富前瞻性。
(二)世界鋼材需求
世界鋼鐵協會的最新預測認為：繼2015年收縮3%后，全球鋼鐵需求量在2016年繼續下降0.8%至14.88億噸；2017年，全球鋼鐵需求量將恢復0.4%的增長率，達到14.94億噸。世界鋼協市場研究委員會主席TVNarendran表示：我們預測中國鋼鐵需求量在2016年將呈現又一年萎縮態勢的同時，包括北美自由貿易區及歐盟在內的其它一些主要地區預計將會呈現出緩慢而穩步的增長；2017年，預計除中國以外的所有市場，鋼鐵需求量都會出現增長；中國境外的鋼鐵需求量在2016年將會繼續增長1.8%，2017年將會加快增長至3.0%；預計2016年中國鋼鐵需求量下降4.0%，2017年再下降3.0%。這表示，中國的鋼鐵需求量在2017年將為6.261億噸(比2013年下降15%)，占世界鋼鐵消費量的比例從2009年的47.9%及2015年的44.8%萎縮至41.9%。
顯然，世界鋼協對今年的全球用鋼需求的預測比較客觀，但對中國的用鋼需求卻過于悲觀，這大概是受唱空中國經濟氛圍的影響所致。我們認為，雖然中國經濟增速下滑，但鋼鐵總需求仍然會與經濟社會發展相適應。為此預測，2016年全球鋼材表觀消費或較2015年下降1%左右，約為14.9億噸，與世界鋼協的預測基本一致。但2016年中國的用鋼需求將基本保持平穩，在政府去產能、保民生、穩增長的有力措施下，或許還會有微量增長。
(三)國內鋼材需求
雖然，經濟增速放緩、鋼鐵供應過剩。但未來相當長的一段時期內，中國鋼鐵需求仍將是世界之最。就2016年來講，國內鋼材需求主要有以下幾個方面。
一是常規需求仍將保持相對穩定。我國幅員遼闊、地貌各異、天災頻發、情況復雜，國家每年在道路交通、城鎮維護、災害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量，而且相對穩定。但由于常規需求沒有系統數據，因此無法估量。
二是主要耗鋼業需求依然可觀。2016年，建筑(含房地產)、機械、家電等主要耗鋼業對鋼材需求的增速雖然有所回落，但道路建設(含軌道)、汽車、造船等行業的絕對量仍將增加。
三是難以估量潛力需求可期。首先是“一路一帶”、京津冀協同發展和長江經濟帶三大戰略建設的實施。根據國家發改委表述，三大發展戰略都是以交通、基礎設施建設為重點。因此，如果潛力全部釋放，將會新增數億噸的鋼材需求。有關方面預測，僅“一路一帶”建設投資總額(含境外建設投資)將超過10萬億美元。雖然，“一帶一路”、京津冀和長江經濟帶戰略建設并非一朝一夕之事，但2016年正好是起步實施年，因此模糊量化的今年潛力需求依然可期；
其次是巨大的城市管廊建設。長期以來，城市看海、馬路拉鏈、燃氣和自來水管爆裂等事故頻發，有的甚至付出生命代價。為此，去年年中，國務院部署推進城市地下綜合管廊建設。有關資料顯示，合理情況下，城市化建設投資，其地面部分與地下部分的投資比列應當是6：4，甚至是一半對一半。城建部測算，如果今后每年全國管廊建設每年2000公里以上，每公里投資1.2億元，投資額將達到2400億元以上。僅這2400億元的投資，其中的很大部分要轉化為各類鋼材購買需求。如果說，迄今為止的中國城市化地面建設耗費了數十億噸的鋼材，那么今后20年內中國城市地下管廊建設和其它地下工程，也還需要差不多同等數量建筑鋼材，需要大量工程機械和物流設施等，也會產生鋼材需求。毋庸置疑，2016年我國城市管廊的建設肯定會有實質性推進，并形成未來一段時期對鋼材的長期穩定需求；
最后是環保對鋼材的高需求。長期以來，我國的大氣、水和土壤的環保問題日益突出，大力治污已經刻不容緩。按照國家設定的2030年應對氣候變化目標預測：僅水資源保護方面，“水十條”投資額將達到2萬億元人民幣，拉動GDP增長約5.7萬億，帶動環保產業新增產值約2.9萬億左右；在荒漠化治理方面，聯合國正在和中國政府探索治沙PPP模式，一旦引入，投資規模也將達數萬億元人民幣；在土壤修復治理方面，該產業也將吸引約10萬億左右投資。以上巨大規模的環境保護投資，勢必拉動一個強大環保產業的崛起，由此引發對各種鋼材高需求也一定驚人。
由此可見，中國鋼材需求潛力依然巨大，量化到2016年的鋼材需求依然可期。值得關注的潛力需求還有，如果國家貫標或強制推行抗震鋼結構建筑、道路交通、工程設施等，那中國鋼需求的春天定將來臨。
綜上研判：2016年中國鋼材市場的行情可以謹慎樂觀，全國鋼材表觀消費或與去年大體持平，甚至略有增長，初步預測為6.83億噸左右。其它主要指標預測為：生產粗鋼7.88億噸，同比降低2%；生產鋼材7.7億噸(扣重材)，同比降低2%；進口鋼材1200萬噸，同比降低6.1%；出口鋼材10000萬噸左右，同比降低11.01%；鋼材間接出口2億噸左右；生產鐵礦石13億噸左右，同比降低6%；進口鐵礦石9億噸左右，同比降低5%左右。根據一季度運行態勢，結合基本面情況，對猴年主要冶金產品價格運行區間預測如下。
三、鋼鐵行業運行特點研判
基于以上觀點，進一步研判，猴年鋼鐵行業經濟運行將現四個主要特點：一是過剩產能得到遏制。我國遏制鋼鐵產能和去產能的工作做了十來年，但實際效果并不理想。不過，值得期待的是，中央“十三五”化解過剩產能的決心空前，“十七部門領命去產能”絕不會再“吃素”，特別是建立了鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議制度，合力效果值得期待。值得稱道的是，河北等鋼鐵大省的領導還公布了去產能的時間表，立了“軍令狀”。由此可以認為，在中央政府問責力度空前的壓力下，我們鋼鐵行業的過剩產能一定能夠得到有效整治，遏制產能過剩一定會取得實質性的進展；二是鋼材需求基本平穩。經濟增速的降低和化解過剩產能，特別是供給側的改革，一定會使今年鋼材供應相對減少。而政府在供給側改革的同時，也會繼續發力穩定經濟和刺激需求的措施，包括降低稅負、增加貨幣投放和流動性等等。可以堅信，諸多確保經濟平穩運行的政策措施出臺，一定會使需求保持相對平穩，尤其是提出今年起2000公里城市管廊的建設，肯定會有效增加鋼鐵需求。因此預測，今年的鋼材需求將基本平穩，甚至較2015年有微量增長，“一帶一路”的戰略和城市管廊的建設，基本能夠彌補建筑和機械用鋼下降的數額。也基于此，猴年鋼材需求基本平穩，或成為猴年鋼鐵行業的亮點之一；三是鋼價底部和均價明顯抬升。根據市場規律、價值規律、運行趨勢研判，我們認為去年大宗商品及其鋼材價格均已探底成功，后期鋼價勢必在去年的底部上方運行。初步研判，今年鋼材均價至少比去年抬升10%以上；四是行業效益顯著改善。鋼鐵供應下降、鋼材需求平穩、價格底部抬升、企業稅負減輕、貨幣明顯寬松等，都會給企業的生產經營帶來積極影響。由此研判，猴年鋼鐵行業的經營狀況肯定會好于羊年。初步預測，猴年行業虧損在100億元左右，虧損面10%左右，行業效益有望顯著改善，甚至扭虧為盈。
四、猴年鋼市環境應對建議
為應對經濟增速放緩的嚴峻形勢，這幾年為企業開的“大處方”枚不勝舉。但從影響程度看，對鋼鐵企業最有影響力的“處方”是“互聯網 ”，近年鋼鐵行業談的最多的也是“互聯網 ”。由此，鋼鐵產業鏈上“ ”出了數百家電商，致使絕大多數鋼鐵電商的前景面臨諸多不確定性。為此，仍然堅持“平常心 特色路”的應對建議。因為，“平常心”的“大處方”適應于天下人，而鄧小平先生“特色路”的個性化，既能避免同質化競爭的覆轍，又能適宜企業走自己的路。
回味起閆肅先生在“西游記”中：“你挑著擔,我牽著馬……斗罷艱險,又出發……敢問路在何方，路在腳下”的團結奮斗、砥礪前行的歌詞，引申到猴年中國鋼鐵業的應對，或許也比較貼切和適用。
(文章來源：中國鋼鐵工業協會)
編輯：調貨隨我心 |
