本周，期貨市場黑色系頗不平靜，一會暴漲狂拉四、五個點，而一會又出現暴跌行情。以螺紋鋼期貨為例，在6月13日暴漲4.33%之后，在6月14日和6月15日兩個交易日連續暴跌，分別下跌3.81%和2.73%。
在這種劇烈的“過山車”行情，把參與其中的投資者虐得“不要不要的”。市場人士分析，6月13日螺紋鋼、熱卷期貨等產成品端價格出現暴漲，主要是受到唐山地區鋼廠限產導致供應下降。
正是因為限產的利好存在，分析師們一致看好鋼材相關期貨品種的后期走勢。然而，分析師們的看好預期馬上遭到市場的“打臉”，因為市場行情在沒有任何征兆的情況下“突突”地急轉直下了。對此，有市場分析認為，黑色系行情的暴漲暴跌，主要是資金在推動。
期貨日報記者在采訪中了解到，除了有資金的因素在推動之外，恐怕更多的誘因還是來自于基本面本身。
作為鋼材市場的消費大戶，房地產市場恐怕不容樂觀。據來自市場的消息稱，某股份制銀行內部會議下達了房貸口子收緊的指示，未來規模會大幅調低，利潤也會有變化。該銀行已經開始控制樓市風險，不排除會有更多市場化的股份制銀行跟風。
從產業基本面來說，鋼材市場的風險也在積聚。分析師告訴記者，在傳統的6月淡季行情下，鋼企利潤迅速縮減，大型鋼廠尚且不好過，中小型鋼廠日子更是難熬。一方面，今年3-4月份鋼價超高盈利空間吸引了大量的高爐企業復產，也使得不少中小企業加大生產力度，追逐高利潤，但市場由漲轉跌卻“鋼廠們”始料不及的，但是他們停產的代價又是昂貴的，所以他們必須堅持。
東吳期貨黑色研究員王震告訴記者，盡管唐山地區的鋼廠采取了各種限產措施，但在唐山限產時，全國鋼廠的開工率還在上升，供應不缺。其中，焦炭和焦煤的下跌壓力大于螺紋鋼和鐵礦石，因為焦炭現貨終于已經支撐不住，在端午節后出現回落，從基差方面打消了空頭的顧慮。
據期貨日報記者了解，由于鋼廠的利潤持續被壓縮，一些鋼廠甚至出現虧損，他們會想方設法去擠壓焦化企業的利潤空間。據機構15日消息，神華烏海能源焦炭價格下調50元/噸，執行二級冶金焦唐山國鐵到站940元/噸(含稅承兌價)，6月14日18時起執行。
另一方面，中小鋼鐵企業的資金受限，原料不能像大鋼廠那樣充足，可以持續使用三個月、半年或更長時間，而是隨生產情況不停的進行原料輸入，生產成本變動頻繁。此外，市場的交投寡淡使得中小企業鋼材銷量縮減，南方雨季、北方農忙，目前中小型鋼廠生產成本、人工成本依然居高，已無利潤可言，甚至部分企業早已開始虧損運營。
“市場買漲不買跌的心理，使得中小鋼廠的出貨數量波動性很大，漲價時鋼廠門庭若市，需要連夜趕訂單，跌價時門可羅雀，商家等訂單等的望眼欲穿，所以市場上任何一點消息的炒作都會讓中小企業聞風起舞，像抓住了一根救命的稻草，漲價才能出貨，然而消息一過，市場重新回到現實，需求端的不給力使得前一天的價格落的一地雞毛。”分析師分析。
分析師認為，中小型鋼鐵企業的靈活性也再次展現，他們頻繁調價最終是為了追尋利潤，在夾縫中尋求一條生路。分析師認為，在供給仍在放量、需求不振的情況下，黑色系期貨品種難有持續性的大行情，后期將會以寬幅震蕩為主。
|
