黑旋風 三軍圍城
1 鐵礦石 殺出回馬槍
年初2月，進口鐵礦石月度均價一度跌到每噸42美元。目前，每噸價格大約為60美元，比年初的最低值上漲了42%。2016年，中國鐵礦石原料接近90%來自于進口。
2 焦煤、焦炭 唑唑逼人
今年以來，同樣作為煉鋼原料，焦煤、焦炭價格卻以更大的幅度在上漲。雙焦的漲幅絕對驚人，10月25日，焦煤和焦炭的主力合約價格分別收盤1300元和1680元，相較去年12月中旬的，漲幅分別達到167%和184%。
岳平所在的首鋼礦業公司地處河北遷安，這里是鋼鐵產量最大的中國地級市之一。岳平告訴經濟觀察報：“ 遷安地區的鋼廠現在的焦炭庫存都不多，有的甚至只夠使用兩三天，鋼廠提前一周打款都發不到貨。”
3 圍城 靠的是實力
作為鋼鐵原材料的焦煤和焦炭價格出現遠大于鐵礦石的大漲，主要驅動因素正來自于中國的供給側改革，煤炭產量24.6億噸，同比下降10.5%;煤炭表觀消費量28.4億噸，同比下降2.4%，去產能的持續進行使得煤炭的供給量有所減少，價格隨之水漲船高。
國家發改委召集了22家大型煤企再次召開有關煤炭去產能保供應的會議，主要就是針對目前的煤炭供應缺口問題。按照市場的估算，四季度的煤炭缺口仍然不小，煤價也會繼續上漲。
4 野蠻人在踢門 退無可退
從下圖看出，鐵礦石、焦炭在鋼材成本構成占據了74%，鋼坯從年初的1460元漲到28日2270元，漲810元;九月下旬至今，焦炭經歷四次漲價，漲幅高達230元，噸鋼成本上升了120元左右，汽車限載導致的物流成本又增加對鋼材成本的抬升，整體鋼材成本約上升了150-170元。因此，雖然鋼價在明顯上漲，但是螺紋鋼依然沒有利潤。三軍圍城之下，鋼廠成本巨漲，嚴重擠壓了鋼鐵企業的利潤，四季度鋼廠如何應對?鋼價如何演繹?
隆中對 三國殺如何演繹?
鋼材庫存在持續減少。10月，20個城市5大品種鋼材社會庫存856萬噸，環比下降8萬噸，低于前幾年同期水平。與此同時，中鋼協的數據顯示，企業庫存也在環比下降。
10月1日以后，房地產的新政出了很多，也會對需求造成影響，而包括汽車在內的機械制造領域，需求會維持平穩增長。
? 黑色系上漲似乎還沒有終結，跟蹤黑色系的投資者對此有著更加細致的分析。杭州象石實業有限公司董事投資總監賓益湘多年來從事鋼鐵和鐵礦石貿易，他認為：煤炭行業去產能的真正意義在于幫助身負巨額債務的國企脫困，既然是用行政手段去產能幫國企脫困，在這個大背景下政策的持續性是不容懷疑的，所以價格即便到高位也未必意味會有大跌。
?賓益湘表示，觀察鋼廠的庫存水平和運行情況會知道，鋼廠目前在煤焦上除了正常的供需缺口需要補以外至少還有兩個需求缺口需要補：
一個是正常補庫需求，目前鋼廠的焦炭庫存水平平均只有6-8天，遠低于正常10-15天的標準。
二是鋼廠的冬儲需求，在汽運限載和火運提價運力嚴重緊張的背景下，冬季一場雪往往就意味著煤焦會斷供。
編輯：張崇素 |
