導語：當價格在質疑聲中“崛起”的時候，結果往往都出人意料，逆向思維在當前的環境中，顯得更為重要，但是膽大的同時，也需要密切注意基本面消息的變幻。
11月上旬“豪言”，中旬鋼價將轉折，跌幅看100-300可能不等，價格也確實在中旬出現拐點，但并未全數到達預期值。就在多數人看跌的時候，市場華麗麗的“逆襲”了，觀點再次改變。金聯創預測：當前鋼價下跌幅度進一步收窄，后期將持續震蕩上行，年底鋼價有可能高于當前300-500元/噸，2017年鋼價將率先達到3500元/噸，后期將沖擊4000元/噸關卡。
福利分析：
焦點一：去產能
2015年下半年開始，去產能火熱進行，尤其在2016年沖上風口浪尖，多家鋼企被報停，多地頻繁限產以緩解污染及過剩。但是從執行角度來看，2016年去產能含有較大水分，多家鋼企雖然報出減產計劃，但是從被淘汰、拆除的高爐來看，“僵尸企業”占大部分。日前，國資委已經全面梳理出中央企業需要專項處置和治理的“僵尸企業”和特困企業2041戶，涉及資產3萬億元。可見2017年去產能不但難度升級，也是去產能關鍵年，從“十三五”計劃升級來看，2017年去產能將上演更多的“真槍實彈”，問責制也將更加明確。
結合中國當前鋼材運行環境，我們不難發現，多次整頓的對象多為“地條鋼”、等不達標企業。后期全國區域性的整頓將更為明顯，重點關注江浙、山東、山西、河南、河北區域。但此時需要注意的是，往往這類企業的監管落實也存在很大難度，這就意味著2017年市場將頻繁震蕩。
焦點二：低庫存
庫存總量并未在預期中增加，可見11月鋼企大幅增產的可能性已不大，尤其是臨近月末，多地再爆停產事件，可見年前將持續保持這種緊張的供應格局。這就在很大程度上，緩解了市場到貨壓力。并且，令大型鋼企困擾的中小型鋼企目前正被嚴查，年前庫存寬幅增加的可能性再次降低，對于現貨市場來說，無疑又是利好。
焦點三：高成本
雖然當前鋼價寬幅上漲，但受原材料價格不斷走高影響，鋼企仍面臨200-500元/噸虧損不等。所以從鋼企自身角度來看，無意主動跌價。這一點，從最新出臺的沙鋼、河鋼價格政策就可以看出，鋼企挺價意愿較為強勢。另外，雖然2017年長協煤已限價，但明顯高于2016年。同時對于市場而言，這也是一種信號釋放，未來將持續高成本運行。
焦點四：需求面
住建部近期發文，后期將大力發展裝配式建筑，這就意味著鋼結構需求將再次提升。發改委批復兩鐵路項目，投資金額近1100億元。其中，新建北京至唐山鐵路，總投資449億元;贛州至深圳鐵路，總投資641.3億元。國家發改委印發《全國農村經濟發展“十三五”規劃》，提出了33個重大工程和項目。預期需求的存在，加之基本面利好的支撐，2017年鋼價有繼續上漲的空間。但近期頻頻出現工地限制施工的情況，所以未來需求的不穩定性也將越來越明顯。
焦點五：期貨指引
近期期貨表現較為強勢，前期本意看2600一線為低點，但無奈仍有一定差距就已迎來反彈，這與消息面的支撐有很大關系。從操作上來看，短線看漲，但要計算持倉量的，目前，空方的單子還沒出盡，高位空單仍有較大利潤空間，加上有新進空單的加入，使得未來空方順勢減持的力量加上多頭入場的力量合并繼續推高行情。因此，關注持倉量的變化是關鍵。出現持倉量驟減或反方向驟增，是判斷趨勢是否反轉的關鍵。
警惕：
任何事情都有雙面性，當利好完全展現出來的時候，也可能在關鍵時刻反撲。這里需要注意的是：1、2017年去產能雖然嚴峻，但也是分期進行，所以淡旺季規律將受去產能因素影響較大，同時，隨著鋼價的拉漲，鋼企會更加“鋌而走險”的復產，這就會增加市場的不穩定性。2、庫存雖低，除去去產能因素，另外一方面是大型企業銷售渠道轉換，增加了工地直供與分銷，這就會增加后期風險轉嫁。3、期貨雖然看漲3500 ，但是漲價的信心多在于庫存較低、原材料價格持續上漲及去產能因素，各個環節緊密相扣，一旦出現偏差，結果也會收到干擾。4、期貨方面指引性較強，但是也是被打壓的重點，近兩個月，交易所頻繁調整各個交易門坎，降溫意愿明顯。后期政策性指引及打壓將成為關鍵。
整體來說，2017年將呈現先強后弱的格局，上半年鋼價將直接看至3500-3700元/噸，如果后期運行得當，極有可能沖向4000元/噸大關。但是此時也需注意，當所有的觀點呈現出來的時候，未來市場預期也會變得更加撲朔迷離，尤其是一旦基本面信息有所偏差，就會影響經銷商操盤手段，同時也會對市場產生較大的影響。雖然看漲，但是建議縮短出貨周期，保持提前3-5天出貨的步調為上策。
編輯：張崇素 |
