7月18日，國內商品期貨市場再掀黑色系牛市行情。截至昨日下午收盤，鐵礦石領漲5.3%，焦煤漲3.41%，錳硅漲2.5%，螺紋和熱卷在強勢大漲后出現小幅回調。當日化工商品也多數飄紅，有色、農產品漲跌互現。
A股市場上，煤炭、鋼鐵板塊延續了領漲行情。截至收盤，Wind中心一級煤炭板塊漲3.45%，鋼鐵板塊漲2.94%。個股中，昊華能源、山煤國際、方大特鋼、鄂爾多斯、中原特鋼均報漲停。
煤鋼價格持續上行
進入“迎峰度夏”的需求旺季，國內動力煤價格持續上漲。
最新數據顯示，當前秦皇島港口主流貿易商5500大卡動力煤報價已超過630元/噸。而自今年6月中下旬起，煤價就持續處于國家發改委此前擬定的紅色高價位警戒線之上。
分析師崔玉娥接受證券時報·e公司記者采訪時稱，當前沿海六大電廠的日耗煤量已經突破75萬噸，創今年來新高。即使在此前的需求旺季，六大電廠日耗量也僅在65萬噸上下，這充分說明，當前國內煤炭需求量正持續增加。她認為，煤炭7月份漲勢確定，如果需求持續旺盛，8月中上旬也將進一步沖高。
上半年，鐵礦石結束瘋漲局面，呈現“先漲后跌”態勢。3月份以來，由于庫存過高，需求收縮，供應過大，市場曾出現了持續4個月的大跌行情。
生意社數據統計，鐵礦石年初價格在631元/噸，年中價格跌至484元/噸，跌幅為23.25%。6月底，鐵礦石價格已達年內低位。
“近期鐵礦石行情出現持續回升，鋼廠生產利潤較好，對鐵礦石需求相對穩定，但目前鐵礦石整體已經進入供需兩淡階段，國內礦山開工率維持平穩運行，預計后市鐵礦石開工率不會有太大調整。”
分析師認為，在去產能的背景下，鋼鐵產能過剩局面正有效緩解，民營鋼企銷售利潤大幅上升。據了解，當前螺紋鋼每噸利潤多在600-700元，甚至部分企業利潤高達每噸千元。目前，鋼廠利潤表現較好，對鐵礦石需求穩定，而且這一情況或將長期維持，也會給三四季度行情帶來比較好的預期。鐵礦石逐漸進入傳統淡季，今年或將迎來淡季不淡的局面，也將為未來的“金九銀十”打下非常堅實的基礎，預計本月指數價格長期處于60美元/噸上方波動概率較大。
商品短期紅利或持續
進入7月份后，大宗商品結束了連續4個多月的下滑行情，開始轉入上升通道。從月初至今，生意社監測的58種主要商品中有69%的商品上漲，有28%的商品下跌，市場均漲幅為1.22%，過去半個月時間有近7成商品上漲。
“上半年商品市場表現不盡如人意是件好事情，說明市場去泡沫是有成效的，數據的‘剪刀差’也給當下市場構成事實利好。”
生意社總編、中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田認為，上半年經濟數據進出口增長強勁和工業產能利用率提升是最大亮點。尤其產能利用率的提升，意味著供給側結構性改革有實質階段性成果。進出口的增長意味著需求成功做了加法，產能利用率提升意味著供給成功做了減法，一加一減改善了供需平衡，進一步帶動了市場，進出口和供給側改革正在成為市場的新驅動力，穩中向好的經濟態勢將刺激大宗商品價格上行。
“近期推助多種商品上漲的，其實是一個預期差。從已公布的6月份經濟數據來看，制造業PMI指數好于預期，導致此前預期的經濟下行沒有得到驗證，從而說明需求端情況緩和，所以多頭資金出現了反攻動作。此外，近期商品市場上行也與6月份央行去杠桿力度放緩、短期資金鏈改善有很大關系。數據顯示，6月份不管是銀行間回購利率，還是拆借利率，都是明顯下降的，資金流動性是上漲過程的必要條件。”
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為，商品市場轉暖，還與近期供應端收緊，需求端不斷放大有很大關系。當下煤炭進入旺季，下游需求增大，但供應端受南方洪澇、北方環保督察等因素影響，產能釋放緩慢。數據顯示，在需求端，不管是工業增加值和房地產的新開工率都有一個短期反彈，這有利于改善市場的悲觀預期。
“6月份相關需求數據的反彈，并不代表未來長期反彈的持續。整體看，地產和基建增長放緩還是拖累需求的最大因素。”他認為，6月份財政支持的增加，也不會改變政府對于地方融資的規范導致的地方政府在基金投資的資金來源減少。同時，PPP項目下半年也會陸續減少，這都說明下游的需求并不會特別強勁，不會有太好于預期的表現。
在供應端，由于目前煤鋼利潤高企，產能會逐漸釋放。如果煤鋼價格下半年持續走高，監管層有關產能壓縮政策也會有松動，總體看產能會有回升。因此，國內商品市場短期或有反彈，但中期來看，商品仍將震蕩下行。
(文章來源：證券時報，作者：趙黎昀)
編輯：不銹鋼買賣網小鄭 |
