受“去產能”和環保限產政策影響，市場有效供給下降，噸鋼毛利千元，盈利能力堪比印鈔機。而作為大規模生產的工業產品，高盈利模式難以長期持續，未來恢復微利狀態，行業利潤率難超社會平均利潤水平。
未來鋼鐵產品價格不能持續維持高位運行
國內鋼鐵類產品價格持續走高，2017年，以鋼材為帶頭大哥、焦炭為急先鋒的鋼鐵產品價格暴漲，成為大宗商品市場震蕩調整行情中的一抹亮色。相比之下，原油價格維持在50美元/桶上下，銅、鋁等有色金屬價格在震蕩調整中沒落。
鋼鐵類產品價格持續保持景氣運行，原因一是以“去產能”為主要特征的鋼鐵領域供給側結構性改革，作用到鋼材市場的反應。信息顯示，到2017年4月，國內已清理地條鋼企業500多家，涉產能1.19億噸，加上2017年上半年已完成壓減粗鋼產能5800萬噸，在2017年上半年，整體清除掉的鋼鐵產能已經超過1.5億噸。而且，政府在持續鞏固改革成果，9月13日，國務院要求徹底清查未納入“地條鋼”清單的落后鋼鐵產能，一旦發現從嚴處理，并嚴肅問責，防止死灰復燃。
原因二是環保措施加碼，限產和督察巡視抑制產能釋放。環保督察巡視已成常態，尤其在京津冀及周邊地區明確了今年秋冬季限產實施方案，隨著山東、山西、河南等地區公布了限產50%的政策，作為鋼鐵產業的核心產區，將顯著影響國內鋼鐵、焦化產品的供給量。
因此，正是在“去產能”和環保限產的雙重作用下，作用到鋼鐵產業鏈，推動產成品價格持續高漲，西本數據庫顯示，9月中旬國內鋼材價格在4300元/噸，而焦炭價格為2150元/噸，比今年1月初價格分別上漲24%和26%；但限產降低原料需求，原料價格走勢分化，市場不景氣，如青島港進口鐵礦石價格570元/噸，比年初下降6%。
未來鋼鐵產品價格不能持續維持高位運行，主要基于以下判斷。
首先，行業超高盈利，將持續拉高企業生產積極性，增加市場供給量。
當前，每一噸螺紋鋼的毛利達到了1000元，軋鋼盈利能力堪比印鈔機。河北省冶金行業協會統計數據顯示，2017年1-7月，河北省民營鋼企累計完成主營業務收入5966.78億元，同比增長41.46%，實現利潤298.22億元，同比增長75.06%。
本質講，目前鋼鐵行業的高盈利性，是由政策抑制形成的。而作為大規模生產的鋼鐵產品，傳統行業并不支持獲得高暴利狀況，必然會隨著產業自身調整而回歸正常利潤。一方面，正規廠家將持續釋放產能，鋼鐵企業正在努力提高產量，統計局數據顯示，8月全國粗鋼產量7459萬噸，同比增長8.7%，環比增長0.8%。而且，由于產能會隨著政策推進而向南方地區遷移，華東、華南、西部地區的鋼鐵企業加大馬力生產，將一定程度上填補京津冀地區限制產能所留下的市場空間。例如，2016年安徽、山東的鋼鐵產量分別增長9%、8.3%，而新疆增長了17.5%。
其次，資本開始進入鋼鐵行業，通過產能置換和技術改造，提升企業生產效率。
隨著鋼鐵行業業績翻身，產業資本開始親睞鋼鐵行業，帶來充足資金。例如，近期，撫順特鋼發布股權變更公告，沙鋼集團董事局主席沈文榮收購成為撫順特鋼的實際控制人，資本開始流入該行業，推動企業技術改造和產能置換，未來鋼鐵產量將繼續保持增長。
中央政府嚴禁建設新增鋼鐵產能項目，但允許產能置換淘汰低效設備，新上項目運轉效率更高。目前，有些省份已經開始支持跨地區產能置換，在省外開展產能置換指標交易，2017年8月7日，福建省寧德市青拓集團與河北省保定市一家鋼鐵企業完成跨省產能置換，成為國內首例跨省置換案例。
產業政策加劇了市場行情波動，未來，針對鋼鐵行業，應有如下策略。
在市場層面，未來鋼鐵產品市場將有大幅度波動行情，有可能出現逆轉。
政策高壓，導致影響行情的非市場因素增多，供求雙方心態波動劇烈，正常消費、投資和投機需求均混雜，將對鋼材、鐵礦石、焦炭、焦煤等黑色系產品價格體系形成擾動。其中，作為產成品，鋼材和焦炭的價格暴漲已經持續了一段時間，2017年焦炭價格已超過2010年形成的價格高點。而當前，國際大宗商品市場整體偏弱，由于政策性因素導致的商品價格暴漲不可持續，因此，鋼材、焦炭市場行情風險正在集聚，警惕投資風險。但同時，鐵礦石價格處于較低位置，焦煤市場也不溫不火，在噸鋼利潤超千元的吸引下，原料市場將保持旺盛，因此，相對于鋼材品種，鐵礦石等原料市場將有比較強力的支撐。
在行業層面，下游銷售比較有保障，各家企業在努力提高生產效率。
從生產來看，淘汰地條鋼、去產能、差別水電、環保限產等壓抑制政策，壓低了市場有效供給，從而形成鋼鐵產業上下游的市場出清和產能出清，因，鋼材有銷售保障。當前，鋼鐵企業在鎖定當前低成本原料，在盡可能提高開工率，生產出更多的產品。
在政府層面，形成穩定持續的政策環境，對行業發展更加關鍵。
近年來，鋼鐵產業調整政策出臺頻率偏高，行業受到政策影響程度深。從前些年的淘汰落后產能，處理“僵尸企業”，到這兩年的寶鋼和武鋼合并、淘汰過剩產能，總體看，在控制產能方面已初見成效。未來的鋼鐵產業調控，更多地從數量調控向質量調整，降低行政性指令政策，從環保法律體系、質量管體系層面，為鋼鐵產業建立穩定和持續的產業政策環境，完善鋼鐵行業規范條件，對工藝裝備、綜合能耗、生產安全等方面形成穩定的硬性要求和約束，減低政策波動，從而形成有利于企業經營和生產的政策環境。
(文章來源：歐浦鋼網)
編輯：不銹鋼買賣網小鄭 |
