昨日(12月10日)，行業板塊多數下跌，鋼鐵板塊跌幅靠后，鋼鐵行業指數下跌0.70%，板塊內多只個股跌幅在1%以內，新鋼股份下跌0.20%，寶鋼股份下跌0.29%，鞍鋼股份下跌0.73%。
對于鋼鐵板塊，分析人士表示，自2016年開始供給側改革以來，鋼鐵行業最顯著特點是業績大幅提升。2018年二季度板塊指數表現與行業基本面開始出現背離，截止到目前，無論是絕對估值和相對估值，板塊整體處在歷史低位，存在較大修復空間。
鋼價小幅反彈
上周，國內鋼價綜合指數上漲2.31%，是近六周以來的首次上漲。同時，上周全國高爐產能利用率下降1.06個百分點，自11月中旬以來已累計下降了3個百分點(去年同期下降了約9個百分點)；上周社會鋼材庫存下降了2.95%，自10月初以來連續8周下降，累計下降了25%。國泰君安證券表示，上周鋼價小幅反彈，但鋼價可能難以持續性上漲。
對于鋼價近期出現調整的原因，國泰君安證券表示，第一，隨著天氣轉冷，鋼鐵下游需求逐步進入淡季，需求季節性邊際回落，數據上，近期鋼貿商成交量逐步走弱印證下游需求小幅回落；第二，隨著市場對采暖季限產預期的回落以及對明年經濟預期較悲觀，鋼貿商和終端對明年需求較為謹慎，導致補庫及拿貨意愿衰減；第三，10月粗鋼產量達到8255萬噸，同比增加9.1%，創出表內數據歷史新高，行業供給強勁，冬季存在被動累庫存的可能。另外，受汽車等產銷量持續下行影響，板材價格偏弱。
另一方面，國泰君安證券表示，產業端集中度提升，價格中期有底部。在鋼鐵企業數量已經回到2004年，從最高的10000家已經收縮到目前的5000家，行業資產負債率已經回到2009年，個別龍頭企業有息負債已經降到最低，行業的競爭結構持續優化，定價權不斷提升，在供給側改革的大背景下，行業產能端大規模擴張幾無可能，國泰君安證券判斷明年產能利用率依然維持高位，價格中期有底部，螺紋鋼價格中樞大概率維持在3500-3800元/噸。
精選優質個股
對于鋼鐵板塊后市投資，招商證券表示，等待供需再平衡后，板塊集體分紅的投資機會。測算2018年主流鋼鐵股股息率普遍在6%-10%，在盈利持續的背景下具備較大吸引力，重點看好高股息率、低估值的龍頭。
平安證券表示，鑒于行業供給側改革繼續推進，地產調控政策存在邊際放松可能且基本面仍較好、估值低位，維持行業“強于大市”評級。
國信證券分析師王念春表示，11月，鋼價下跌，市場對行業悲觀預期發酵，鋼鐵股大幅下挫，行業市盈率已跌至低點。截至12月7日，申萬鋼鐵板塊市盈率為6.15倍，為申萬一級行業指數中最低，后期若鋼價能企穩回升，低估值、高分紅、盈利穩定的鋼鐵股或有超跌反彈的機會。但目前來看，市場對行業盈利預期極為悲觀，且確實存在盈利下降的趨勢，因此，當前時點相對推薦抗周期性強的鋼鐵企業。
(文章來源：中國證券報)
編輯：不銹鋼買賣網客服黃嬌嬌 |
