6月1日(ri)，由上(shang)期所(suo)(suo)、大商所(suo)(suo)特別支持，道通(tong)期貨主辦(ban)的鋼鐵產業高峰論(lun)壇在南(nan)京舉行。與會嘉賓(bin)表示，由于需求(qiu)韌性延續(xu)，鋼價短(duan)期回落后將再(zai)度上(shang)行，不過，下半(ban)年鋼價預計整體不如上(shang)半(ban)年。
道通(tong)期貨首席(xi)黑色(se)分(fen)析師楊俊(jun)(jun)林(lin)對2019年(nian)下(xia)(xia)半年(nian)黑色(se)市(shi)場進(jin)行了分(fen)析。鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)方面，楊俊(jun)(jun)林(lin)表示，在(zai)VALE潰壩事(shi)件、巴(ba)西北部(bu)大雨、澳洲颶風影(ying)響下(xia)(xia)，VALE預期銷量(liang)(liang)下(xia)(xia)調(diao)3400萬到(dao)(dao)5900萬噸，力拓產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)下(xia)(xia)調(diao)1400萬噸，BHP產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)下(xia)(xia)調(diao)600萬到(dao)(dao)800萬噸。國產(chan)(chan)(chan)礦(kuang)(kuang)(kuang)和(he)海外(wai)中(zhong)(zhong)小礦(kuang)(kuang)(kuang)山的(de)(de)增(zeng)產(chan)(chan)(chan)和(he)復產(chan)(chan)(chan)，會部(bu)分(fen)彌補供應缺(que)口，但難(nan)以(yi)改變整體供應偏緊的(de)(de)格(ge)局(ju)。生鐵產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)保持高增(zeng)長態(tai)勢(shi)，礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)需求增(zeng)加(jia)明顯(xian)。她預計2019年(nian)全球鐵礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)供應減少1800萬到(dao)(dao)2000萬噸，需求增(zeng)加(jia)5900萬到(dao)(dao)6000萬噸。2013年(nian)以(yi)來的(de)(de)擴(kuo)產(chan)(chan)(chan)周(zhou)期提(ti)前(qian)結(jie)束，價格(ge)中(zhong)(zhong)期拐點到(dao)(dao)來。此外(wai)，在(zai)供應缺(que)口加(jia)劇的(de)(de)狀態(tai)下(xia)(xia)，礦(kuang)(kuang)(kuang)石(shi)向(xiang)(xiang)上的(de)(de)彈(dan)(dan)性(xing)大于向(xiang)(xiang)下(xia)(xia)的(de)(de)彈(dan)(dan)性(xing)，以(yi)逢(feng)低做多為主，年(nian)內(nei)不(bu)作為產(chan)(chan)(chan)業鏈中(zhong)(zhong)的(de)(de)空頭(tou)配置品種。而(er)從階段性(xing)來看，4—5月份(fen)供應缺(que)口加(jia)劇，6月份(fen)開始，供應緊張態(tai)勢(shi)有所(suo)緩解。I1909合約整體呈現振蕩偏強(qiang)態(tai)勢(shi)，在(zai)沒有嚴格(ge)限(xian)產(chan)(chan)(chan)環境下(xia)(xia)，價格(ge)在(zai)調(diao)整后(hou)仍將有上行空間。
在煤焦(jiao)(jiao)方面，楊俊林認為，供求(qiu)將會進一步(bu)優化(hua)，焦(jiao)(jiao)煤成本預計持穩，同比(bi)小幅抬(tai)升。未來需(xu)要(yao)關注階(jie)段(duan)性供求(qiu)變化(hua)，焦(jiao)(jiao)炭、鋼廠階(jie)段(duan)性限(xian)產(chan)的(de)強弱(ruo)差別，疊加終端需(xu)求(qiu)的(de)季節性強弱(ruo)的(de)影響(xiang)，決(jue)定焦(jiao)(jiao)炭的(de)高、低點位置。她還表示，焦(jiao)(jiao)企利潤(run)當前整體回歸100—400元/噸(dun)(dun)的(de)正常區(qu)(qu)間，在焦(jiao)(jiao)企限(xian)產(chan)相對較強的(de)階(jie)段(duan)，焦(jiao)(jiao)企利潤(run)仍有望達(da)到400—600元/噸(dun)(dun)的(de)水平。現貨價格波動區(qu)(qu)間參考2000—2300元/噸(dun)(dun)，如果限(xian)產(chan)增強或產(chan)能淘汰(tai)啟動，則有望上(shang)探2500元/噸(dun)(dun)。
“環保因(yin)素(su)成為影響焦(jiao)(jiao)炭走勢的(de)(de)關(guan)鍵。”沙鋼商貿總經理(li)李向陽表示，焦(jiao)(jiao)炭現(xian)實和預(yu)期存在不一(yi)致(zhi)的(de)(de)矛(mao)盾。新增產能投入，可(ke)落后產能遲(chi)遲(chi)未淘汰，導致(zhi)焦(jiao)(jiao)炭的(de)(de)基本面(mian)較差，港(gang)口(kou)庫存壓力很(hen)大。焦(jiao)(jiao)炭盤面(mian)的(de)(de)波動，僅來(lai)自于對(dui)限產淘汰政(zheng)策實行不確定。因(yin)此，焦(jiao)(jiao)炭今(jin)年階段性會經常出(chu)現(xian)近(jin)弱遠(yuan)強現(xian)象，一(yi)旦(dan)近(jin)月(yue)(yue)發(fa)現(xian)限產不及預(yu)期，港(gang)口(kou)庫存不減，那么市場就寄希望于遠(yuan)月(yue)(yue)環保淘汰實行，遠(yuan)月(yue)(yue)轉強。鋼鐵(tie)行業一(yi)直供應偏緊，對(dui)應出(chu)口(kou)下降(jiang)，未來(lai)從供應端來(lai)看，不會再面(mian)臨大面(mian)積縮減，左右(you)價格的(de)(de)主要(yao)驅動力是需(xu)求(qiu)方面(mian)。
在楊俊(jun)林看來，在環(huan)保限產趨于寬松(song)、鋼(gang)廠(chang)利潤仍(reng)處于相對高(gao)位(wei)(wei)的(de)(de)背景下(xia)，鋼(gang)廠(chang)增產積極性依(yi)然較強，而(er)且(qie)產能(neng)置換政策(ce)(ce)也使得(de)部分(fen)閑置產能(neng)再次進入市場(chang)且(qie)得(de)到更為(wei)充分(fen)的(de)(de)利用，2019年粗鋼(gang)產量將(jiang)再創歷史新高(gao)。房(fang)地產韌性依(yi)然較強，而(er)基(ji)建增速仍(reng)有回升空間(jian)，預(yu)計下(xia)半(ban)年高(gao)需求仍(reng)將(jiang)延續。此外，今年國內宏觀經濟政策(ce)(ce)的(de)(de)逆周期調節以及(ji)中(zhong)美貿易摩擦都將(jiang)對市場(chang)運行(xing)節奏(zou)產生(sheng)較大影響，操(cao)作上(shang)(shang)需要特別注意(yi)。對于未(wei)來螺紋(wen)(wen)鋼(gang)行(xing)情，楊俊(jun)林表(biao)示(shi)，4月(yue)份以來，螺紋(wen)(wen)鋼(gang)期貨價格持續高(gao)位(wei)(wei)振蕩。二(er)季度(du)末，市場(chang)邏輯將(jiang)轉移至(zhi)對下(xia)半(ban)年的(de)(de)預(yu)期上(shang)(shang)來，預(yu)計價格短期回落后(hou)將(jiang)再次上(shang)(shang)行(xing)，不過高(gao)供給也將(jiang)抑制其上(shang)(shang)行(xing)幅(fu)度(du)。預(yu)計RB1910合(he)約高(gao)點在4200元/噸左(zuo)右(you)，RB2001合(he)約運行(xing)區間(jian)為(wei)3300—3900元/噸。
對于下(xia)半年的鋼(gang)鐵市(shi)場，在(zai)供(gong)給方面(mian)，雖有環保(bao)限產(chan)(chan)預期，但(dan)產(chan)(chan)量大幅減少的可能性小。需求(qiu)方面(mian)，基建投資(zi)增速企(qi)穩回(hui)升(sheng)，房地產(chan)(chan)建設(she)旺盛，拉(la)動整體鋼(gang)材需求(qiu)，汽車是否(fou)出(chu)(chu)臺強刺激政策值(zhi)得關(guan)注。其次，在(zai)原(yuan)材料方面(mian)，鐵礦石受到巴西礦難事(shi)件(jian)的影響，未來價格還有支(zhi)撐(cheng)，焦價運行偏強，為鋼(gang)價帶來支(zhi)撐(cheng)。綜合來看(kan)，當前鋼(gang)材庫(ku)存去化(hua)速度(du)逐步放(fang)緩(huan)，梅雨、高(gao)溫天(tian)氣來臨，季節性消費淡(dan)季可能導致(zhi)鋼(gang)價階段性回(hui)調，倘若跌幅較大，鋼(gang)廠(chang)主動減產(chan)(chan)，三季度(du)鋼(gang)價或出(chu)(chu)現高(gao)點。若淡(dan)季不(bu)淡(dan)，產(chan)(chan)出(chu)(chu)壓力(li)持(chi)續存在(zai)，下(xia)半年鋼(gang)價難比(bi)上(shang)半年。
編輯：不銹鋼買賣網小陳 |
