新年伊始，《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》和《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》相繼出臺，提出對有前景的企業給予信貸支持，鼓勵企業創新金融工具，降低融資成本。這對于資金吃緊的鋼鐵企業來說，無疑是重大“利好”。
從2014年起，在國家嚴控產能過剩行業信貸的背景下，資金緊張的情況和資金鏈斷裂風險快速上升成為鋼鐵行業的“新常態”。截至2015年12月末，重點鋼鐵企業銀行短期借款余額為9622.87億元，同比下降2.01%；短期借款和長期借款余額為13285.12億元，同比下降0.54%。同期，重點鋼鐵企業的資產負債率首次超過70%。盡管2015年我國貨幣政策持續寬松，但鋼鐵行業融資資金在流出，資金緊張的問題不斷加劇。
從企業的生產運營來看，目前，導致現金流緊張的主要原因有3個：
一是鋼鐵行業經濟效益大幅下降，虧損面大幅上升，企業“失血”嚴重。據中國鋼鐵工業協會統計，2015年，鋼協會員企業實現利潤總額為虧損645.34億元，虧損面為50.5%。在虧損的狀況下，鋼鐵企業缺乏自有資金積累能力，生產經營所需資金難以得到有效補充，盈利能力差是導致資金困難的根本原因。
二是應收賬款明顯上升，未來可能成為企業的壞賬損失。2015年，重點鋼鐵企業應收賬款凈額為1302.81億元，同比上升5.38%。近兩年，鋼鐵企業為爭奪市場份額，不惜降價或賒賬銷售，回籠貨款困難，導致應收賬款增長。當前，整個制造業都面臨資金緊張，這些應收賬款在未來很可能無法收回，最終成為企業的壞賬損失。
三是企業融資難、融資貴，創新金融工具沒有發揮應有的作用。2015年，重點鋼鐵企業的存貨占用資金同比下降9.61%，管理費用同比下降3.37%，銷售費用同比下降12.98%，財務費用同比上升0.41%。扣除匯兌損失的影響，銀行借款同比下降而財務費用有所上升，這也反映了企業融資難、融資貴的現實。
誠然，面對資金緊張的外部環境，近兩年，鋼鐵企業主動適應、勇于嘗試，在資金管理方面做了大量工作。例如，寶鋼、武鋼、馬鋼、太鋼等成立了資產管理公司，對旗下所有子公司的賬戶進行集中管理、統收統支，降低了財務成本；河鋼、本鋼、沙鋼、新余鋼鐵等通過與國外企業合作或境外子公司融資，充分利用海外低成本資金……但是，整體來看，鋼鐵企業仍然沒能破解資金困難的“緊箍咒”，資本運營的效能尚未得到充分發揮。目前，鋼鐵行業資金面緊張的態勢依然難改，行業何時回暖尚無預期，企業自有資金的積累能力仍然欠缺。在這種時期，要保障資金鏈安全，鋼鐵企業更需要多方援手、內外兼修。
首先，相關政府部門對有前景的鋼企要“拉一把”，幫助企業降低制度性交易成本、爭取資金扶持。目前，鋼鐵企業在虧損嚴重的同時，還面臨著淘汰落后產能、加快產業升級、提高環保水平等很多需要大量資金投入的問題，僅憑企業自身很難渡過難關。對于有前景的鋼鐵企業，各級政府部門要想方設法“拉一把”，在企業人員分流安置、轉型轉產、兼并重組、搬遷改造、環保升級、技術創新等方面出臺一些支持政策，協助企業爭取減稅降費優惠或直接融資，降低制度性交易成本，幫助其走出困境、實現良性循環。
其次，銀行和其他金融機構對于鋼鐵企業融資要區別對待、有保有控，給有前景的企業提供必要的信貸支持。《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》和《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》都闡明了對鋼鐵企業要差別化對待的原則，都有明確的方案。而準確區分“好企業”和“壞企業”就成為信貸支持能否最終“落地”的前提。這需要有具有公信力的第三方評估機構對企業進行實時監測和準確分類，在企業和銀行間架起溝通和認證的“橋梁”。
再其次，在強化資金管理的同時，企業要利用好創新金融工具拓寬融資渠道、做好資本運營，加快推進資產資本化、資本證券化的進程。例如，加強庫存管理，合理控制應收賬款規模，加速資金周轉效率；通過海外融資和跨境資本運營平臺，緩解資金困難和控制資金成本；探索推進產融對接融合，探索開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點；通過并購貸款、發行優先股和可轉換債券等籌集資金開展兼并重組、轉型升級、國際產能合作，擴大股權、債券等直接融資渠道，大力發展應收賬款融資等資產證券化業務；嘗試發行標準化債權產品，積極發展綠色債券、高收益債券、綠色資產證券化等創新金融工具，推進實施綠色信貸，等等。
最后，企業要練好“內功”，通過品種結構調整、對標挖潛、優化采購、強化銷售等措施提高盈利能力，使資金流和生產經營之間形成良性循環。通過提高盈利水平恢復自有資金積累能力，這是解決鋼鐵企業資金難題的根本途徑。
相信深處變革大潮中的鋼鐵企業此后定會在資金方面時刻繃緊改革創新的弦，為轉型升級和持續發展注入源頭活水。
(文章來源：中國冶金報)
編輯：調貨隨我心 |
